私も同じエラーで使う事ができません。

iniは確認して問題ありませんでした。
win7 64ですが、管理者権限などその辺りは熟知していますので、
すべて実施しています。

因みに変換バーが出る前にエラーになります。
1点気になっているのですが、UOはインストールはしておらず、
以前の環境からずっとコピーをして使っています。
# メディアを無くしてしまって…。

インストール時のレジストリなどのキーが無いと動かないなどありますか？
テイムのツールが使えないという書き込みの方も、
win7 64で、LMは使えているようでしたので…。

よろしくお願いいたします。

Win7 64bit版に Ultima Online の公式ホームページからダウンロードした
クライアントソフトをインストールしUOLMを起動してみましたが、
正常に動作したので一度 Ultima Online をインストールし直すことをお勧めします。

クライアントソフトは Ultima Online の公式ホームページ のトップから
「製品情報」→「ゲームクライアントのダウンロードページ」と辿っていくと
無料で配布されているので 2D バージョンをダウンロードしてください。